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而且我们说过很多次，汽车是难以建立网络效应的，不像苹果手机的用户。用户数越多，对其IOS系统的粘性就越大。汽车可能会有用户驾驶数据的信息，但背后能形成多少网络效应需要被强烈质疑。从商业模式上，特斯拉是有瑕疵的。通过现在的大规模投入，未必能在未来实现网络效应带来的壁垒，这点和亚马逊、奈飞都有本质的不同。而且在汽车软件部分，也有互联网巨头开始进行开发。未来不排除苹果和谷歌会销售自己的软件操作系统，和传统汽车厂商一起合作。

销量的减少反应在宇通的财务报表上，便是营收和归母净利润接连出现下降。高增长后业绩骤降翻看宇通客车最近10年的营收、利润数据，大致可以分为两个阶段。第一阶段为2009-2016年，在此期间，公司始终维持着中高速增长，营收从87.82亿上升到了358.50亿、归母净利润从5.63亿上升到了40.44亿，复合增速分别达到了22.26%和32.53%。

2、条款分析债底87.89元，YTM为3.23%。长久转债发行期限6年，票面利率为第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价115元（含当期利息），对应的YTM为3.23%。债券信用等级为AA/AA（联合），按照2018年11月2日6年中债AA级企业债到期收益率5.53%计算，债底价值在87.89元。

从无到有、从小到大、从弱到强，民营企业的发展并非易事。随着今年上半年，民企债券违约潮起，融资环境有所恶化，融资成本上升，“国进民退”说法又起。民营企业总体经营确实面临不小的困难。“民营企业为什么资金紧？就是因为过去太依赖银行支持才得以发展，银行一旦在资金上的支持力度降低，流动性困难就出现了。”江阴澄星实业集团有限公司董事长李兴对记者表示，企业必须依靠自己的力量发展，过于借助外力会形成依赖，反而不利于长足发展。

根据《管理办法》，理财子公司应由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立；可以由商业银行全资设立，也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立，最低注册资本为10亿元。在市场人士看来，银行理财子公司是一张“超级牌照”，涵盖了“信托+公募+私募”的牌照功能，将极大拓展银行理财子公司的业务和客户范围。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼分析认为，理财子公司是一张新的金融牌照。对大型银行来说，理财子公司与公募基金业务范围不完全重叠，理财子公司业务范围更大、灵活性更强。对股份制银行和规模较大的城商行而言，理财子公司具有较大的吸引力，但已经准备设立理财子公司的部分中小银行，旗下也拥有基金公司。

1—5月累计，国内增值税同比增长6.8%，比去年同期回落12.2个百分点；个人所得税、进口货物增值税和消费税、关税分别同比下降30.7%、1.6%、6.2%。非税收入方面，1—5月累计，教育费附加等专项收入同比下降2.9%，比去年同期回落12.9个百分点。